降息了，老百姓手头的“闲钱”去哪了？

2023.06.16

(资料图)

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导读：相比把钱投入理财或者购买保险，居民更高的意愿还在提前还房贷。

作者 |第一财经 陈君君

在银行下调存款利率后，6月15日，中期借贷便利（MLF）利率下调10个基点，千呼万唤中的降息终落地。而本月20日即将公布的LPR(贷款基础利率)报价大概率也会随之下调。央行此举是为了进一步带动企业和居民实际贷款利率下行，刺激信贷需求，拉动投资和消费。

从居民投资的角度而言，当存银行越来越不划算，手中的“闲钱”又将流向哪里呢？

保本保险、黄金再成热门

“最近咨询保险产品的人变多了。” 一名人寿保险业务员对第一财经记者表示。

近期，监管要求寿险公司新开发产品的定价利率从3.5%下调至3.0%，这将影响保险产品的价格和收益。据记者了解，目前已经有不少公司的3.5%的产品下架、停售，或许最晚在6月底，老产品将全面退出。因此，趁着这个档口，很多人想搭上3.5%的“末班车”。

银行也在抓紧这一窗口期，不遗余力地将推销产品的“火力”从过去的理财产品转向了保险产品。

“理财产品不保本金，我们也会建议客户购买更稳健的保险。”建设银行某分行的一位理财经理告诉记者，现在买保险的客户确实比买理财的变多了。记者发现，不论是银行网点大厅，还是朋友圈、小红书、抖音等各种社交软件，银行的客户经理们都在卖命吆喝这一类产品。

可是，真的有那么大的必要，急吼吼的搭上“3.5%”的末班车吗？

实际上，下调寿险定价利率其本意是为了配合银行存款利息的调降。数日前，各国有大行、股份行相继宣布存款利率告别3.0%时代，这意味着保险产品的负债端成本走高，为了保证相应的投资收益，保险公司有必要调低预定利率，来压低负债的成本，以保持保险产品天平两端的平衡。

不过，在专家们看来，这一变化对于追求长期稳定收益的客户影响并不不大。

东吴证券分析师胡翔认为，当前储蓄型保险产品的外部销售环境是持续且明显改善的，即使银行不搞“炒停售”，储蓄型业务表现本来就不差。

东莞证券非银金融分析师王舫朝也表示，“预定利率下调”对行业长期降低负债成本也是利好。保险具备的“保障”的属性仍具有持续的产品竞争力，相关产品需求仍然旺盛，储蓄型和保障型产品需求有望持续增长。

“大家要保持理性思考，要仔细研究产品是否与自己的预期匹配，不必因为紧张3.5%利率即将结束就着急上车。” 永赢基金宏观策略研究员对第一财经记者表示。

除此之外，黄金也再次成为投资者眼中的“香饽饽”。多名银行工作人员对记者表示，随着黄金价格走高，这段时间咨询和购买黄金的人也变多了。

提前还贷继续“减负”

除了拿钱“买买买”，在降息的环境下，居民们更希望降低家庭杠杆，开始筹谋着还钱。

“ 不知道怎么进行投资了，还是先把房贷还了，减轻负担，自己去投资可能还没有付银行的利息多。”在一家股份行网点，前来办理提前还房贷业务的赵女士对第一财经记者说。

实际上，这一趋势已经延续了数月，最近一个月的热度激增。某国有大行温州分行个贷业务部门的一位工作人员告诉记者，最近一个月大概有1.5亿的还款量，笔数在150笔左右。以前一个月大概两三千万，只有几十笔。“来还款的客户主要分两类，一部分是想卖房子，一部分是想转经营贷。”他说。

虽然，最近一年，和房贷利率挂钩的5年期LPR已连降多次，但目前部分存量房贷利率仍然显著高于约4.25%的平均房贷利率。以温州为例， 2022年10月，温州首套房利率进入“3”时代，利率由4.1%调低至3.8%，二套房贷利率维持在4.9%。

居民提前还房贷对于银行以及房地产市场的影响，分析人士有着不同的看法。

大部分观点认为，提前还贷有利于增强市场信息、激发信贷需求。开源证券房地产行业分析师齐东表示，2022年积累的购房需求在年初充分释放后出现断档，叠加居民、特别是年轻刚需购房群体对未来经济增长和收入的信心有待进一步巩固，整体房地产市场降温显著。如果6月进行LPR调整，则有望提振居民购房购买力和信心，改善对未来房地产市场和政策方向的预期。

光大证券首席分析师张旭也表示，未来信贷增长的趋势是明朗的，下一阶段的信贷宜保持理性、乐观的态度。

央行最新公布的信贷数据显示，2023年5月，住户部门新增人民币中长期贷款1684亿元；4月份，这一数据减少了1156亿元。

不过，也有不同的观点。平安不动产一名投资经理对记者表示，在市场投资收益低于房贷利息收益的情况下，提前还贷的这部分钱会成为银行的成本，增加银行的负担。

随着逆回购利率、SLF（常备借贷便利）、MLF利率的相继下调，市场预期，下周LPR报价非对称下调是大概率事件，预计1年期LPR报价下调5个基点，5年期以上LPR报价下调15个基点。而居民的提前还贷意愿或许仍将延续。

微信编辑| 阿贵

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